할인율의 정의가 뭔데? 라고 물어봤을 때 정확히 대답할 수 있는 사람이 주변에 얼마나 있을까요? 뭐 그냥 말 그대로 할인된 정도?라고 생각해도 되긴 합니다만, 할인율이라는 용어가 언제 쓰이는지 정의와 함께 알아보시죠. 할인율(Discount rate) "미래에 받을 돈을 현재가치로 환산하는 비율 " 정의를 적고 보니 그냥 단어 하나보다 어려운 것 같네요. 쉽게 예를 들면 '1년 뒤에 가치가 100만원인데 현재 할인율이 10%다.'라고 하면 그 돈은 현재 약 91만원의 가치를 가지고 있는 것 입니다. 투자자가 생각할 때 '최소한 이 정도는 벌어야지'하는 요구 수익률을 의미합니다. 식으로 표현하면 아래와 같습니다. ➽ 할인율 = 무위험 수익률(Risk-Free Rate)* + 리스크 프리미엄(Risk Premium) * 무위험 수익률 = 10년물 미국 국채금리 * 관련 게시글 ☞ 미국 국채금리 | 높은데 다들 왜 떠나? 할인율을 사용하여 현재가치로 계산하는 공식은 다음과 같습니다. 식에서 알 수 있듯이 할인율이 커지면(분모가 커지면) 현재가치가 작아지게 됩니다. ➽ 현재가치(PV) = 미래현금흐름/(1+할인율)^기간 할인율의 적용 1. 금리와의 관계, 금리 상승 시 할인율 상승! '금리 상승 = 무위험 수익률 상승 ➫ 할인율 상승' 은 위의 할인율 식을 통해 직관적으로 알 수 있습니다. 즉, 금리가 올라가면 투자자가 기대하는 기본 요구 수익률이 올라가므로 할인율도 올라간다고 할 수 있죠. 2. 주가와의 관계, 할인율이 커진다? 현재 가치 하락.. '할인율 상승 ➫ 현재 가치 하락 ➫ 성장주 주가 하방 압력 ' 특히 미래 수익을 기반으로 가치가 계산되는 성장주의 경우 미래 수익을 할인하여 평가하면 현재 주가에 하방 압력이 가해지는 경우가 많습니다. 3. 할인율과 기타 자산가치와의 관계 ' 할인율 상승 ➫ ...