유상증자가 뭔데 주가는 왜 떨어지는 건데..? 삼성 SDI 유상증자 발표, 한화에어로스페이스 유상증자 발표와 같이 최근 여러 기업들의 유상증자 발표가 있었습니다.. 주가에 영향이 없는 일 이라면 거들 떠도 안 봤을 텐데요. 한화에어로스페이스는 유상증자 발표가 있고 난 후 주가가 급락하는 모습을 보여주었습니다. 도대체 유상증자가 뭐길래 이런 현상이 나타났는지 이해해보려고 합니다.
유상증자란?
“기업의 자금 조달 방법 중 하나로
신규 주식을 추가로 발행하여 투자자로부터 자금을 조달하는 방법”
자금이 필요한 기업에서 사용하는 자금 조달 방법 중 하나로 채권을 발행하지 않고 신규 주식을 발행 함으로써 투자자로부터 자금을 조달하고 이를 목적에 맞게 사용하려 하는 것입니다. 자금이 필요한 이유로는 대규모 설비 투자, R&D를 통한 기술 연구 개발 그리고 재무구조가 안좋은 기업의 경우 부채 상환을 위해서 유상증자를 하기도 합니다.
개인투자자가 알아야 할 사항
1. 유상증자의 목적 확인
앞서 말했듯이 유상증자의 목적이 기술이나 설비 투자라면 장기적으로 봤을 때 긍정적 신호일 수 있으나 부채상환을 위한 유상증자라면 부정적인 시선으로 기업을 바라볼 수 밖에 없겠죠. 후자의 경우 회사에 돈이 없으니 도와 달라고 하는 공고나 마찬가지죠. 그리고 유상증자의 목적이 명확하지 않다면 기업에 대한 신뢰 하락이 주가에 부정적인 영향을 미칠 수도 있겠습니다.
2. 주식 배정 방식 확인
기존주주배정/ 3자배정(주주가 아닌 특수관계인이나 다른 투자자)/ 일반공모 중 기존주주배정이 보편적인 경우이긴 합니다. 일반공모의 경우 기존 주주에게 부여되는 혜택이 없어 주가에 악재로 여겨지기 때문에 주가하락의 원인이 될 수 있습니다.
3. 주식발행 규모와 발행가액 확인 및 지분 희석 가능성 파악
발행되는 주식 수가 많으면 주주의 주식 지분 희석*이 발생 할 수 있기 때문에 이를 확인해야 합니다. 지분 희석이 클 경우 단기적으로 자산가치 하락을 염려하여 주가는 하락할 가능성이 높습니다. 또한 신주 발행가액은 현재 시장가보다 적절히 낮아야 투자자들의 이목을 끌 수 있겠죠.
e.g. 삼성SDI 유상증자 규모/발행주식 수/증자 비율: 약 2조원/1,182만 1천주/16.8%
한화에어로스페이스 유상증자 규모/발행주식 수/증자 비율: 약 3.6조원/595만 5백주/13.05%
*주식 지분 희석 이란 신규 주식 수가 추가되면서 투자자 개인이 기존에 보유하던 주식 수가 전체 주식에서 차지하는 비중이 작아지는 것 입니다. 이를 방지하기 위해 기업은 유상증자 시 주주 배정방식을 통해 기존 주주에게 먼저 신주배정비율만큼의 신주 청약기회를 부여 하는데요. (근데 이것도 돈이 있어야 신규 주식을 청약/매수하고 본인 지분을 유지할 수 있는거 아닐까요?) 모든 주주가 배정비율을 채워서 신주를 청약/매수 하는지는 모르겠습니다.
4. 신주배정기준일 확인
신주 청약에 참여하고 싶은 투자자는 신주배정기준일을 반드시 확인하여야 합니다. 신주배정일 기준으로 2 영업일 전에는 해당 주식을 보유한 상태여야 신주 청약에 참여가능합니다.
e.g. 신주배정일: 4월 24일
⇨ 신주 청약 가능한 자: 4월 22일에는 주식을 매수하여 보유한 자
5. 기업의 재무 상태 및 성장가능성 분석
유상증자의 목적 및 이유를 파악하면서 기업의 재무상태 및 미래성장가능성을 같이 확인해보는 것이 좋습니다. 투자를 위한 유상증자라면 그 투자가 현실 가능성이 있는지 미래 전망있는 분야인지, 이 기업이 충분히 경쟁력이 있는지 생각해보길 바랍니다!
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